来源：中国基金报

　　【导读】天弘余额宝最新7日年化收益率跌破1.3%

　　中国基金报记者 李树超

　　7.5亿基民持有的“国民理财神器 ” ，最新7日年化收益率跌破1.3%！

　　随着市场利率走低，管理规模超7600亿元的天弘余额宝货币基金
，最新7日年化收益率为1.296%，正式跌破1.3%大关 。

　　业内人士表示 ，受市场利率下行 、再投资资产收益率走低等因素影响
，今年以来货基收益率持续下行。在流动性维持宽松背景下，货币基金收益率或将维持在相对较低水平 ，但在年末、节假日等季节性因素影响下
，该类产品的收益率也可能会阶段性走高
。

　　近三成跌破1.3%

　　货基A类7日年化收益率持续下行

　　Wind数据显示，截至11月26日 ，全市场365只货币型基金（只统计主份额）平均7日年化收益率为1.49%。其中
，货基A类份额平均近7日年化收益率达到1.39%；货基B类份额平均近7日年化收益率为1.65% 。

　　从收益率分布看，以货基A类份额为例 ，目前已有99只货基近7日年化收益率跌破1.3%
，占比接近三成
。

　　全市场规模最大的货币型基金——天弘余额宝，最新7日年化收益率为1.296% ，正式跌破1.3%，较今年年初下跌106个BP。该只货基的万份收益
，也从年初的7毛钱跌到目前的3毛5，每天的投资收益减半 。

　　也有部分货币基金保持不错的回报 ，比如前海开源聚财宝
、兴银现金添利、交银天利宝货币等
，最新7日年化收益率都保持在2%以上
。

　　谈及货基收益率下行的情况，沪上一位公募基金经理表示 ，货币市场基金主要投资短期限的存单存款资产
，随着再投资资产收益率逐渐走低，该类产品的7日年化收益率也跟随下行至历史新低。

　　在该基金经理看来 ，近年来
，在我国经济产业升级和新旧动能转换的背景下，来自传统房地产和基建领域的融资需求趋弱 ，社会广谱利率持续下行 。与此同时
，央行也加大了货币政策的逆周期调节力度，今年以来连续降息降准 ，引导货币市场利率持续下行至新低，目前政策利率7天逆回购利率为1.5%
，1年期国股存单利率下行至1.85%附近，货基底层资产收益率的下降 ，也带动整体货基收益的走低
。

　　一位银行系公募固收经理也表示
，央行自今年9月下旬起出台诸多流动性宽松政策，如降准降息 、买断式回购
、出台同业活期存款利率自律机制等 ，叠加同业活期存款利率下调
，导致货基投资收益率下行。

　　一位基金行业人士也认为，货币基金配置资产主要包括债券、现金及存款 、存单
、买入返售等资产 ，并且以债券和现金存款为主
，存单配置在货基中占比也较大，存单收益率持续下行 ，使得货基收益率也大幅下滑 。

　　低收益水平预计将维持一段时间

　　谈及未来货基收益率走势和变化
，业内人士认为，在支持性货币政策下 ，货币市场利率预计维持宽松，货币基金收益率或将维持在相对较低水平
。

　　上述沪上公募基金经理表示
，未来一段时间，在支持性货币政策立场下 ，货币市场利率预计维持宽松
，货币基金的低收益水平预计将维持一段时间。中期来看，随着政策发力提效 ，经济进入复苏周期
，利率上行或将带动货币基金收益企稳回升 。

　　一位基金行业人士也认为，预计国内货币政策未来仍将维持合理充裕 ，银行间流动性会保持充裕状态
，叠加海外央行降息周期开启，为国内市场降息降准预留了政策空间 ，因此
，该人士预判未来货基收益率或将维持在低位水平。

　　一家公募基金第三方代销机构研究员也表示，目前我国货币型基金7日年化收益率较5月份下降超20BP ，较年初下降接近100BP，这是今年利率环境持续下行的市场反应
。从未来环境看
，随着货币宽松政策、偏积极财政政策继续推进，预计后续降准降息还有政策空间 ，低利率环境下
，货基收益率有可能在低收益水平维持一段时间。

　　不过，也有业内人士认为 ，受节假日等季节性因素影响
，货基收益率未来下行空间有限，也可能会出现阶段性收益率走高的现象 。

　　上述银行系公募固收经理表示 ，年末随着市场资金面价格上涨
，资金阶段性出现流动性需求，预计货币基金收益率有可能水涨船高
。

　　“虽然货币基金收益未来可能维持低位 ，不过大幅下行空间也有限
，主要原因是进入四季度节假日等因素导致短期流动性趋紧，货基收益率也可能出现阶段性走高的情况。”上述基金行业人士称 。